10月21日操盘必读:四大利好 多空大揭秘
笔者按:未来热点风险,可能来自:货币政策调整、税政策调整、政政策调整、物价政策、行业/产业政策等多个方面。影响相应的板块,并且影响不同。投资人可以深入研究之后、区别化操作。<br /><br /><br /> 一宏观动态/利好利空并存<br /><br /><br /> 上证报《济增速显著放缓保增长措施有望集中出台》“国家统计局昨天公布的数据显示,中国国内生产总值ＧＤＰ前三季度同比增长9．9％,济保持了平稳较快发展。不过,与去年同期相比,前三季度中国ＧＤＰ增速回落2．3个百分点。如果回顾一下历史数据,中国济增长放缓的趋势更加明显。一季度,中国ＧＤＰ同比增长10．6％,二季度增长10．1％,而三季度仅增长9．0％。”“在新的形势下,保济增长应该成为宏观政策的主要着眼点。”<br /><br /><br /> 简评:济增速回落,尚未充分反映到上市公司的业绩上,中期看,预计还有“反弹中释放业绩利空”的过程,这是未来反弹途中需要警惕的。但眼前而言,短期看,沪深处于相对低点,保济增长的措施出台,将给予超跌状态的股票板块提供反弹动力。这是目前的主要任务。至于未来热点风险,可能来自:货币政策调整、税政策调整、政政策调整、物价政策等多个方面。影响相应的板块,并且影响不同。投资人可以深入研究之后、区别化操作。<br /><br /><br /> 二高层动态/利好<br /><br /><br /> 上证报《王岐山:中国将以实际行动维护全球金融稳定》“国务院副总理王岐山20日在中南海紫光阁会见世界贸易组织总干事拉米。双方就多哈回合谈判等问题交换了意见。王岐山指出,面对当前国际金融危机的严峻挑战,中国将努力把自己的事情办好,保持济稳定、金融稳定、资本市场稳定。同时,以负责任的态度实际行动,积极参与国际合作,共同维护全球济金融稳定。拉米表示,中国在推进多哈回合谈判中发挥了重要作用。各国都应当抵制贸易保护主义,推动多哈回合谈判尽快结束。”<br /><br /><br /> 简评:上述新闻,缺乏实质性内容,但是,预计管理层有维稳的进一步措施可能推出,这是可以期待的。<br /><br /><br /> 三行业动态/利好<br /><br /><br /> 上证报《发改委宣布一揽子强农惠农政策 大幅提高粮价》“国家发展改革委员会20日宣布,根据10月17日国务院常务会议精神,为确保农民增产增收,促进粮食农业生产,国家将继续加大强农惠农政策力度,其中包括全力组织开展主要农产品(000061,股吧)收购,较大幅度提高2009年生产的粮食最低收购价格,较大幅度增加对种粮农民的补贴。”“当前,在东北地区,按照粳稻每市斤0．92元、玉米(资,行情)每市斤0．75元的价格实行国家临时收储;按照每市斤1．85元的价格挂牌收购中央储备大豆(资,行情)。在南方稻谷主产区,按照每市斤0．94元的价格收购中、晚籼稻,作为国家临时收储。在油菜主产区,按每市斤2．20元的价格向农民收购油菜籽,充实食用植物油中央储备。国家已在新疆地区按照每吨12600元的价格收储了一定数量的棉花(资,行情),下一步将视市场情况再增加收储数量,幷组织好棉花外运。发展改革委同时宣布,从明年新粮上市起,白小麦(资,行情)、红小麦、混合麦每市斤最低收购价分别提高到0．87元、0．83元、0．83元,比2008年分别提高0．10元、0．11元、0．11元,提高幅度分别为13％、15．3％、15．3％。稻谷最低收购价格水平也将作较大幅度提高。”“中国明年将统筹考虑化肥等农资价格粮食价格的变动情况,进一步增加农资综合直补。提高良种补贴标准,扩大补贴范围,补贴范围涵盖小麦、水稻、玉米东北大豆。扩大农机具补贴范围种类,提高补贴标准。”“此外,中国将进一步完善化肥市场调控机制,适当扩大化肥淡季商业储备规模。”“为促进生猪生产奶业健康发展,有关部门将继续落实国务院出台的能繁母猪补贴、政策性保险,奖励生猪养殖大县等政策,完善应对生猪生产周期性波动的政策。尽快出台认真落实好整顿及振兴奶业的政策措施,全面加强质量管理制度建设,加大扶持力度,保持奶业发展势头,建设现代奶业。”“中国还将大幅度增加农业投资,着力加强农田水利、农村能源、农村交通、农村人畜饮水、动植物防疫、农产品质量安全等农业基础设施建设;启动实施全国新增1000亿斤粮食生产能力规划,加快建设优质粮食产业工程大型商品粮生产基地;加快东北地区大豆、长江流域油菜、新疆优质棉生产生产基地建设;加强生猪奶牛标准化规模养殖小区场建设。”<br /><br /><br /> 简评:上述政策,显然对于种子、农机、化肥农药等子行业构成利好。上述板块可以继续跟踪。至于其价值在新的粮价政策下的变动,则需要具体研究。<br /><br /><br /> 四行业动态/利好<br /><br /><br /> 中评社《李克强:要把节能环保作为扩大内需重要方面》“中共中央**局常委、国务院副总理李克强10月20日来到北京展览馆,参观正在这里举办的2008中国北京国际节能环保展览会。他强调,资源环境领域蕴藏着很大的需求潜力,要把节能环保作为扩大内需的重要方面,大力推广应用新产品新技术,开拓新的市场,拉动新的需求,推动济又好又快发展。”<br /><br /><br /> 简评:节能环保,涉及到照明灯具、建筑材料、节电节水节气、脱硫设备、污水处理等等各类子行业。可以进一步跟踪盘口动态,以便决定是否波段性介入。目前市场对于利好敏感。这是值得注意的。<br /><br /><br /> 五周边动态<br /><br /><br /> 上证报《港股收报15323点,升769点》“10月20日,香港恒生指数收市升769点或5．28％,报15323点,全日成交缩至537亿港元。”<br /><br /><br /> 简评:周边反弹带动内地反弹,而内地的部分板块在相应政策的刺激下也有反弹需求。目前而言,2千点之下是反弹多发带、利好多发带。利好未尽,反弹未尽。利好兑现,对于已反弹的板块而言则可能短线成空。注意这个波段性操作的节奏。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 建议置顶，好帖好人呀<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 早上好~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 无碍早上好<img src="http://www.niuin.com/images/smilies/default/em23.gif" smilieid="43" border="0" alt="" /> <img src="http://www.niuin.com/images/smilies/default/em23.gif" smilieid="43" border="0" alt="" /><!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 早<img src="http://www.niuin.com/images/smilies/default/em23.gif" smilieid="43" border="0" alt="" /> <img src="http://www.niuin.com/images/smilies/default/em23.gif" smilieid="43" border="0" alt="" /><!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 国务院：降低住房交易税费 力保资本市场稳定 <br /><br /> 温家宝主持召开国务院常务会议部署四季度经济工作,提出尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施 <br /><br /> □ 继续加强资本市场基础性制度建设，努力保持资本市场稳定健康发展 <br /><br /> □ 加大投资力度。支持居民购房 <br /><br /> □ 鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓宽中小企业直接融资渠道 <br /><br /> □ 提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率 <br /><br /> ⊙新华社北京１０月１９日电 <br /><br /> 国务院总理温家宝１７日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。 <br /><br /> 会议认为，今年以来，我国经济社--会发展经受了多方面严峻考验，党中央、国务院带领全国各族人民，克服了特大自然灾害和世界经济金融形势急剧变化造成的冲击，保持了国民经济平稳较快发展和社--会和谐稳定。物价总水平涨幅得到控制，就业持续增加，粮食连续五年增产，调整经济结构和节能减排取得积极成效，改革开放继续深化，以改善民生为重点的社--会建设进一步加强。总的看，国际不利因素和国内严重自然灾害没有改变我国经济发展的基本态势，我国经济发展具有抵御风险的能力和强劲活力。 <br /><br /> 会议指出，当前国际金融市场急剧动荡，世界经济增长明显放缓，国际经济环境中不稳定因素明显增多，对我国的影响逐步显现，国内经济运行中出现了一些新情况、新问题。主要是经济增长放缓趋势明显，企业利润和财政收入增速下降，资本市场持续波动和低迷。我们既要充分估计国际环境的复杂性和严峻性，深刻认识保持我国经济平稳较快发展的重要性和艰巨性，增强忧患意识，又要正确认识我们的有利条件和积极因素，坚定信心，冷静观察，多管齐下，有效应对，努力把好的形势巩固和发展下去。 <br /><br /> 会议强调，做好四季度经济工作，对于全面完成今年任务，为明年的发展打下良好基础，尤为重要。要按照科学发展观的要求，采取灵活审慎的宏观经济政策，尽快出台有针对性的财税、信贷、外贸等政策措施，继续保持经济平稳较快增长。同时，推进结构调整和发展方式转变。(一)认真贯彻十七届三中全会的部署，加大强农惠农政策力度。较大幅度提高粮食最低收购价格，制定并发布增加各项农业补贴的方案，扩大补贴范围，提高补贴标准。做好粮棉收购工作，尽快出台振兴奶业和稳定生猪生产的政策，做好重大动物疫病防控工作。(二)促进中小企业的发展。完善中小企业担保体系，鼓励金融机构增加对中小企业贷款，拓宽中小企业直接融资渠道，加大对中小企业技术创新的财政支持力度。(三)保持进出口稳定增长。提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，支持优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，促进国际收支基本平衡。(四)加大投资力度。加快地震灾区恢复重建，抓紧农业、水利、能源、交通、城镇等基础设施和民生等领域的重大项目建设，保持合理的投资规模。(五)继续控制价格上涨。改善主要农产品和能源等基础产品的供求关系，加大价格监督检查力度。积极稳妥推进价格改革，抓紧理顺重要能源资源产品的价格关系。(六)扎实推进节能减排工作。全面落实节能降耗和污染减排目标责任制，加强对节能减排工作的监督和行政执法，督促地方和企业淘汰落后产能，严格环保监控，强化重点污染源监管。(七)抓好财政增收节支工作。加强税收征管，规范非税收入管理，对用于解决民生问题的支出，要确保资金及时足额拨付到位，严格控制一般性支出，特别是防止年底突击花钱，坚决制止各种铺张浪费。(八)加强金融监管，防范金融风险。继续加强资本市场基础性制度建设，努力保持资本市场稳定健康发展。(九)认真做好食品安全和安全生产工作。抓紧落实《乳品质量安全监督管理条例》，加快制定配套规章和工作方案。加大重点行业、重点领域的安全隐患排查力度，确保安全生产。(十)努力解决好涉及民生的问题。出台并落实保障低收入群众和特殊群体基本生活的政策措施。对高校家庭经济困难学生发放临时伙食补贴，对汶川地震重灾区高中和高等教育阶段家庭经济困难学生给予特别资助。提高优抚对象等人员抚恤和生活补助标准。加大保障性住房建设规模，降低住房交易税费，支持居民购房。继续做好困难群众就业帮扶工作，特别要做好受灾地区劳动力就业和倒闭、转产企业职工的社--会保障工作。加快灾区公共设施建设，确保群众安全过冬。 (上海证券报) <br /><br /> 四季度才是真正的政策市<br /><br /> 现在,市场又重回9月反弹的起点,四季度还有戏吗？<br /><br /> 反弹的真正原因是什么<br /><br /> 增持回购、降息、下调存款准备金率以及针对市场的下调印花税。从利好本身可以说其效力是有限的,那么前期对于政策利好近乎麻木的市场,为什么会创造出上一波反弹呢？<br /><br /> 上一次的反弹,我们更应该从实体经济的运行趋势来进行判断,包括在此角度上对政策进行理解。实际上,在我们之前的文章中,已经清晰的指出,在长波周期衰退期决定经济趋势的主要因素来源于通胀的变动,而对于中国而言,PPI下滑将带来经济预期的好转和市场底部的出现,并在此基础上进一步指出在CPI持续下滑的过程中,8-9月份还将出现PPI的高点,从而有望在4季度得到政策推动下的反弹。<br /><br /> 而从近期中国实体经济的运行看,也确实验证了我的判断,通货膨胀的拐点已现,提振经济的宽松政策甚至早于我们的预期时间推出,这都带来了未来实体经济好转的预期,这才是这次反弹的真实原因。<br /><br /> 明年二季度之后迎来实际GDP回升<br /><br /> 四季度的市场,博弈的在于远见,这是一个不断寻找底部的市场,但是不再是单边下跌,也不再是对利好麻木,四季度行情会明显追随着政策信号而动,但这不是单纯以政策为导向的热点炒作,而是基于政策放松可能带来宏观经济预期好转不断提升为基础。<br /><br /> 通货膨胀的拐点显现提供了新兴市场国家实际GDP增速反弹的预期。<br /><br /> 从历史经验看,工业化进程中国家受到通货膨胀的影响更大从而为物价下降后经济增速反弹提供了更大的空间;相应的,中央政--府足够的财政保障也使得财政政策对投资形成足够的支持力度,房地产下滑虽然会对投资形成较大影响,但是房地产投资中占比较大的土地购置费用并未计入固定资本形成,同时房地产开发增速的底线在20%左右徘徊,因此投资增长依然能够保持乐观。<br /><br /> 借鉴历史经验,通胀回落后一个存货周期内往往会出现实际GDP的反弹,中国有望在2009年2季度之后迎来实际GDP的回升。当然中周期低点出现后并不意味着新上升周期的接踵而至,但是经济下滑预期的明朗程度无疑将大大增加资本市场的信心。<br /><br /> 还有7400亿财政资金可用<br /><br /> 伴随着四季度通胀压力的进一步减轻,负利率将进一步缩小。从外围市场看,虽然欧洲和美国近期依然维持利率不变,但是未来降息预期明确,所以从这两方面看,货币政策在四季度再次放松的可能性都大大增加。<br /><br /> 央行究竟如何调整？从现有负利率情况看,按央行之前表态推前6个月CPI平均7.1,今年前8个月平均7.3,而按我们的预测全年6.8,因此伴随着未来的经济回落,我预计年内仍将有27-54个基点左右的存款利率下调,存款准备金率则有2个百分点左右的下调空间。<br /><br /> 未来财政政策和货币政策可能会“轮番上阵”,而时间表可能更多地依赖于前期政策调整的效果。<br /><br /> 按照目前的财政收支状况,根据增速所做的情景分析,参照上一轮周期低点1998年的财政赤字比例,我们认为还将有7400亿左右可用于财政政策的资金,明年则有可能进一步上升,能直接提高投资6个百分点,此外,税制方面的调整还能间接提升空间,因此财政政策的效力将形成对经济增速的重要支持。<br /><br /> 四季度才是真正的政策市<br /><br /> 印花税的调整打开了新一轮直接市场刺激政策的空间,而在四季度预期最为明确的进一步市场政策则来源于融资融券。<br /><br /> A股市场融资融券业务目前即将处于试点阶段,由于融券业务必须以自有证券作为融券对象,融券未来价格的下跌带来的损失将全部由证券公司自己来承担。因此,证券公司对融券业务的积极性会明显弱于融资业务。虽然融资融券业务是一把双刃剑,虽说有助于完善股价内在机制,但也可以使市场放大双向波动的幅度,美国等金融市场在次贷危机中对金融股的做空就是一例。<br /><br /> 就四季度而言,由于全球性的金融危机和经济衰退,资本市场本身受到的干扰依然很大,这也就意味着向上大幅做多的动力仍然有限,但是在宏观经济预期转好的情况下,资本市场不再是对于利好麻木的市场,其主要原因在于对于政策利好的认识已然不同,此时的政策利好带来的不再只是短期的炒作机会,而更多的是基于政策提振实体经济预期所带来的信心提升。<br /><br /> 因此,我认为,伴随着政策在四季度出台的可能性增加,四季度的市场仍将呈现出逐政策利好而动的波动趋势,虽然依然震荡难以出现根本反转,但是此时的每次反弹幅度和持续时间都会高于之前。(理财周报 张凡)<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 07:52 传楼市7大政策利好出台<br /><a href="http://WWW.CNLIST.COM">WWW.CNLIST.COM</a> 黄颖 时间： 2008/10/21 07:41:50 新快报 <br /><br /> 广州市民持币观望情绪加重 <br /><br /> 10月17日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，部署四季度经济工作，提出要降低住房交易税费，支持居民购房。有媒体昨天披露政--府将推出楼市七条具体政策“救市”，包括放宽营业税征收条件、购房首付降低、购买90平方米以下房子免契税等等。众多利好消息的流传对广州楼市起到了带动的作用，广州不少准购房买家纷纷等着政策出台就买楼，但也让现时的广州楼市出现了等待政策出台的观望情绪。 <br /><br /> 免契税或惠及小户型 <br /><br />据了解，在业界传出的救市政策中，有“首次购买90平方米以下住宅可免契税”、“调整公积金贷款政策”等措施。尤其是购买小户型免契税，让广州不少年轻买家热盼政策出台。 <br /><br /> 工作了5年时间的小张打算明年拉埋天窗（结婚），打算今年买套新房子筹备婚礼。按他的预算只能买一套六七十平方米的两房单位，本来已经在市区相中了楼盘正在选房子，可听到有可能出台新政策后，就打算等政策出台再下手，以节省一笔购房费用。据了解，目前在市区买一套两房单位，六十万元的楼价，契税就得交9000元，假如新政策如传言所称则9000元契税可免。 <br /><br /> 营业税年限或缩短 <br /><br /> 在二手楼市中，卖楼总房价5.5%的营业税是现在楼市交易的一道槛。业主购房未满5年就卖楼的，必须要交卖楼价5.5%的营业税，一套80万元的房子仅是交营业税就达到4.4万元。在广州楼价下降后，不少买家和业主因为5年期未过，不愿意负担营业税导致买卖无法成交。假如传闻成真，那么二手房交易营业税的征收年限从5年重新缩短至2年，这将为广州不少二手房松绑。 <br /><br /> 海珠区一业主朱先生告诉记者，其房子在楼市最高价时买家叫价100万元也不愿意卖出去，现在他愿意90万元卖出，但买家不愿意出营业税和个人所得税，因此使房子一直没卖出去。 <br /><br /> 业内人士表示，前两年房地产新政中出台的二手房买卖缴交营业税和个人所得税的规定对二手楼市影响极大，如果这两项税费能够得到减免，或者放宽缴交条件，那么将能促进二手市场的交易。 <br /><br /> 政策稳定楼市信心 <br /><br /> 对于传闻国家将会出台稳定楼市的救市措施，广州房地产专家认为将能稳定广州市民的购房信心，稳定楼价不断下降的广州楼市。合富辉煌市场研究部首席分析师黎文江表示，国家明确出台救市政策将会增强市民的购房信心。他说：“之前大家不清楚政--府对楼市的态度如何，是否会出台救市措施，现在政--府支持楼市态度是明确的，不会对楼市急降坐视不理，所以将能恢复市民买楼的信心。” <br /><br /> 但房地产专家韩世同也建议，国家出台救市政策也要审慎，分步骤出台，要防止救市政策一次性出台过多，导致开发商借机拉升楼价，使房价急涨。他更建议开发商在国家救市政策出台时，进行微降价促销，将能吸引大批买家购房，但如果相反借机涨价，反而会适得其反，减少成交。 <br /><br /> 坊间传闻房市新政的7条政策利好 <br /><br /> 1.将购买第二套房的首付比例降至20% <br /><br /> 2.将二手房交易营业税的征收年限从5年缩短至2年 <br /><br /> 3.首次购买90平方米以下住宅可减免契税 <br /><br /> 4.降低政--府房地产交易环节的税费 <br /><br /> 5.调整公积金贷款政策 <br /><br /> 6.降低土地保证金、规划费用及缩短流程 <br /><br /> 7.鼓励银行适度放松贷款<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 07:51 今日六大看点 影响大盘走势<br /><a href="http://WWW.CNLIST.COM">WWW.CNLIST.COM</a> 时间： 2008/10/21 07:41:39 中国上市公司资讯网 <br /><br />民生号基金公司正式获批 <br /> 银行号基金公司再添新军。民生银行（600016）今日发布公告称，公司已经收到证监会下发的《关于核准设立民生加银基金管理有限公司的批复》，核准设立民生加银基金管理有限公司（以下简称"民生加银"）。 <br /> 按照核准章程，民生加银公司注册地在中国广东省深圳市福田区益田路6009号。注册资本为2亿元人民币，公司的股权结构为：中国民生银行股份有限公司出资1.2亿元，出资比例为60%；加拿大皇家银行出资6000万元，出资比例为30%；三峡财务有限责任公司出资2000万元，出资比例为10%。 <br /> 公告显示，公司董事长为杨东，总经理为张嘉宾。 <br /> 中大股份增发获批 <br /> 中大股份（600704）今日发布公告称，公司昨日收到证监会有关向浙江省物产集团公司发行股份购买资产等两批复。 根据相关批复，证监会核准公司向浙江省物产集团公司发行64423340股人民币普通股购买相关资产。 <br /> 此外，证监会核准豁免浙江省物产集团公司因以资产认购公司本次发行股份64423340股，导致其合计持有、控制公司34.02%的股份而应履行的要约收购义务。 <br /> 开滦股份大股东增持17万股 <br /> 开滦股份（600997）加入了控股股东增持俱乐部。公司今日发布公告称，公司于10月20日接到公司控股股东开滦（集团）有限责任公司（以下简称"开滦集团"）通知，开滦集团通过上海证券交易所交易系统买入公司股份17万股。 <br /> 本次增持后，开滦集团持有公司的股份数量为315330472股，占公司总股本的56.1886%。开滦集团拟于未来12个月内（自本次增持之日起）视公司股票二级市场走势，继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股票，增持数量不超过11054000股，累计增持数量不超过11224000股，累计增持比例不超过公司总股本的2%。开滦集团承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。 <br /> 中移动前三季净利增37.9% <br /> 中国移动（00941.HK）今日公布2008年前三季业绩报告。报告称，公司前三季共实现净利润825亿元人民币，比上年同期增长37.9%。营业收入达到3013.96亿元人民币，同比增长16.6%。 <br /> 报告还显示，截至9月底，中国移动的用户人数达到4.36亿，较今年6月底增加超过2100万户，每户平均收入为83元人民币，按季下跌1元人民币。 <br /> 报告显示，中国移动2008年上半年净利润同比增长44.7%。 <br /> 美邦服饰前三季多赚两倍 <br /> 美邦服饰（002269）今日发布三季度业绩报告，其三季度实现每股收益0.26元，而今年前三季度的每股收益达到0.56元，同比大增近两倍。 <br /> 公告显示，美邦服饰三季度实现净利润1.61亿元，较上年同期几乎翻番，而今年前三季度的净利润已经超过3.41亿元，同比增长超过200%。美邦服饰表示，净利润的大幅增长得益于产品附加价值提高带来的平均价格提升和对单件产品成本的有效控制，毛利空间不断扩大。 <br /> 中纺投资三季净利锐减六成 <br /> 中纺投资（600061）今日发布公告称，因股票投资收益减少以及企业所得税费用增加，令公司今年第三季度净利润同比锐减六成。 <br /> 公告显示，本报告期公司净利488.77万元，较去年同期1245.47万元下降60.76%。最终实现每股收益0.0066元。公司持有的交易性金融资产余额从期初的683万元急降至本期末的5.45万元；而投资收益仅有36.63万元，较去年同期下降了近千万元。 （记者 刘杰 陈洁）<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 07:15 经济减速 哪些企业影响最大？<br /> 2008/10/21 07:15:48 成都日报 <br /><br /> 和市场预期一致，宏观经济在第三季度增速放缓。尽管对于三季度经济增速下降，市场早有准备，但相关上市公司业绩必定受到影响。那么，哪些企业受到的冲击会比较明显呢？ <br /> 出口企业冲击最大 <br /> 昨日，统计局公布的数据显示，今年前三季度，出口额10741亿美元，增长22.3%，回落4.8个百分点。这一数据显示，出口回落的速度大大高于宏观经济回落的速度，而与出口相关的企业势必受到较大的冲击。国家统计局新闻发言人李晓超也表示，作为对外开放度日益扩大、与世界经济连系越来越密切的中国，受到了此次金融危机的很大影响。 <br /> 实际上，不久之前全球最大的玩具加工商之一深圳合俊集团突然宣告破产，导致其破产的主要原因就是这次蔓延全球的金融风暴。作为出口型企业，该公司受美国消费者荷包缩水，玩具、家具进口商纷纷削减订单需求，对其公司出口影响很大。分析人士认为，"合俊"并非首家，也不会是最后一家。A股上市公司中，出口型企业的业绩受次贷危机影响也十分明显，以川股利尔化学为例，该公司预计1-9月净利润同比减少30%。 <br /> 电力股"硬着陆" <br /> 从统计局公布的数据中可以发现，三季度宏观经济增速下降主要体现在第二产业，其回落幅度达3.0%，而第一产业却增长4.5%，第三产业也仅回落2.4%。由此来看，工业企业类公司的业绩受到的影响较大。 <br /> 中金公司认为，在宏观经济增速下降中，电力企业或许将遭受"硬着陆"。中国以投资拉动、发展重化工业为主导的经济增长方式，使得电力消费波动大于GDP。在经济上行周期，投资增长刺激重工业部门（同时也是用电大户）产能扩张，导致电力消费需求迅猛增长；经济下行周期，高耗电的重化工行业产能过剩，出现硬着陆，导致电力消费需求锐减。预计2008、2009年电力消费分别增长8.5%和4.1%。如此来看，相关电力企业的业绩将受到较大的影响。（记者 刘泰山）<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 9．9％——这是在当前国际金融动荡不安之际，国家统计局20日公布的今年前三季度中国经济增长率。这一增长率，尽管比上年同期回落了2．3个百分点，但与陷入低迷的世界经济相比，中国经济保持平稳较快发展的态势仍然引人瞩目。 <br /> 9．9％的增长率应当怎么看待，下一步国家将采取哪些措施，中国经济能够为世界经济的稳定发挥哪些作用？国家统计局权威人士、宏观经济专家对此进行了解读。 <br /><br /> 经济增速放缓，出口减速明显 <br /><br /> 前三季度增长9.9％、第三季度增长9.0％，人们普遍注意到，今年以来特别是第三季度以来，中国经济增速的回落。这印证了日前国务院常务会议分析当前经济形势时提到的“经济增长放缓趋势明显”。 <br /><br /> “国际经济环境的变化对今年以来国民经济产生了较为明显的不利影响。”国家统计局新闻发言人李晓超20日在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上坦言。 <br /><br /> 从2003年中国经济增速跃上10％平台起，直至2007年达到11.9％，过去五年间，中国经济一路上行。而今年一季度经济增长10.6％，二季度增长10.1％，三季度增长9.0％，放缓趋势明显。 <br /><br /> 中国国际经济研究会副会长张其佐分析指出，当前世界金融危机不仅波及面广，而且影响度深，目前仍处于不确定和动荡中，这使得全球经济表现低迷。 <br /><br /> 中国经济与世界联系日益密切，自然受到波及。据国家统计局初步测算，今年前三季度货物和服务的净出口对经济增长的贡献率比去年同期下降8．9个百分点，对经济增长的拉动同比下降1．2个百分点。 <br /><br /> 也就是说，今年前三季度中国经济增速回落的2.3个百分点中，有1.2个百分点来自出口减速。统计显示，前三季度，中国出口增速比去年同期回落了4.8个百分点，贸易顺差减少了47亿美元。 <br /><br /> 扣除出口减速，经济增速回落的另外1.1个百分点是怎么形成的？北京大学国民经济核算研究中心研究员蔡志洲认为，投资和工业增速的明显回落是重要的因素，这是国内经济周期在发挥作用。 <br /><br /> 固定资产投资一直是拉动中国经济增长的主要动力之一。蔡志洲分析，虽然前三季度投资保持了27.0％的增长率，但考虑到同期投资品价格涨幅，投资实际增长率回落了大约10个百分点。 <br /><br /> 工业一直是中国经济发展的主力军。前三季度，规模以上工业增速回落了3.3个百分点，特别是9月份增速回落到11.4％，而以往都是17％、18％。 <br /><br /> “中国经济已经从持续升温状态转入回调。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，主要是两个原因造成：一是过去5年“防过热”政策主动调控累积效果的体现；二是外部经济环境变化给经济增长回调增加了压力。 <br /><br /> 经济发展的基本态势未发生改变 <br /><br /> 在世界金融危机的背景下，中国经济出现了回调。多年来习惯了10％以上增长的人们，对“9”字开头的增长率多少有些忐忑。 <br /><br /> “要看到在金融危机爆发、世界经济增速放慢的情况下，这样的经济增长速度是来之不易的。”国家统计局总经济师姚景源在接受新华社记者采访时说。 <br /><br /> “对当前经济降温要冷静观察，没有必要惊慌，不必反应过度。”张立群指出，前三季度9．9％的增长速度并不低。要看到中国经济增长的潜力非常大，保持经济平稳较快发展的条件也非常好。现在，要稳住当前经济增长的水平，把经济引向更稳健、可持续的发展轨道。 <br /><br /> 环顾世界各国的经济增长，9.9％仍是强劲的。而且，9.9％依然略高于改革开放以来9．8％的年平均增速。更难能可贵的是，它是在国内接连遭遇罕见自然灾害的背景下取得的。 <br /><br /> 今年中国经济面临的挑战是多年少见的。年初南方部分地区遭遇了持续时间长、影响范围大的低温雨雪冰冻灾害；5月12日，发生了新中国成立以来破坏性最强、涉及范围最广、灾害损失最大的特大地震灾害；五六月份，部分地区又发生了不同程度的洪涝灾害。这些严重自然灾害，对国民经济发展产生了冲击。 <br /><br /> 针对国内接连不断发生的严重自然灾害，中央做出了一手抓抗灾救灾、一手抓经济社--会发展的总体部署；针对世界金融危机导致出口增速放慢、部分企业出现困难等情况，明确了“一保一控”的调控目标。 <br /><br /> 随着各项政策的落实，中国经济仍然保持平稳较快增长；9月份居民消费价格涨幅回落到4.6％，控制通货膨胀取得明显成效；高耗能产业增速回落、高技术产业加速增长，工业结构有所改善；农业生产获得较好收成，粮食连续五年增产。 <br /><br /> “今年以来国民经济发展的历程是十分不寻常的，十分不平凡的，也是十分不容易的。”李晓超指出，国民经济继续保持平稳较快发展，总体运行良好，经济发展的基本态势未发生改变。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 证监会规定可交换债资质 近千公司初步符条件<br /> 2008/10/21 08:32:57 上海证券报 <br /><br />证监会近日发文规定上市公司股东发行可交换债的资质 近千家公司初步符合可交换条件 <br /> 面对上市公司股东强烈的融资需求，证监会近日正式发布《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，在允许上市公司股东发行可交换债券进行融资的前提下，对发行主体和作为交换的上市公司股票作出了规定。据记者初步统计，目前有近千家上市公司的股票初步符合用于交换的条件，但由于规定对发行主体等方面另有要求，因此实际符合条件的上市公司数量将会少于这一数额。 <br /> 《规定》对用于交换的上市公司股票的资质提出了要求，主要为"该上市公司最近一期末的净资产不低于15亿元，或者最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。" 聚源数据显示，满足上述条件的上市公司并不占少数，约有478家上市公司在中期的净资产超过了15亿元，占到所有上市公司比例三成，尤其是一些央企控股的上市公司规模更是远远超过这一要求。而符合净资产收益率条件的上市公司则数量更多，达837家，占两市公司的将近一半。剔除重合部分348家，符合上述两个条件的上市公司达到967家，主要集中分布在化工、交通运输、机械设备、信息设备或服务、生物医药、有色金属、房地产等领域。 <br /> 与此同时，在发行可交换公司债券的主体即上市公司股东方面，还有"公司最近一期末的净资产额不少于3亿元、最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息"等硬性规定。但碍于上市公司股东未有此类信息披露，目前能够圈定的范围就是上述960余家上市公司。 <br /> 虽然如此，还是可通过规定提出的其他条款进一步缩小符合条件的上市公司的范围。因为《规定》还指出，"发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%。" <br /> 渤海证券的一份研究报告指出，根据公司债券发行的相关规定，公司实际发行额应"不少于人民币5000万元"，而按照证监会上述规定提出"70%"比例计算，上市公司股东用于交换的股票市值应当在7200万元以上，持有市值规模小于这一数额的股东应该无缘。 <br /> 报告推论，上述960家左右符合条件的上市公司的限售股股东中，目前所持限售股市值在7200万元以上的公司类股东共1400余家，对应的上市公司为637家左右。当然，随着市值的调整，符合条件的上市公司数量会发生变化，但是通过这种统计，大致可以看到，在目前A股公司中，有不到一半的上市公司股票符合用于交换的股票条件，而其中平均每家上市公司有2个左右的限售股股东可能符合发行交换债的要求。（赵一蕙）<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 新华网华盛顿１０月２０日电（记者胡芳）美国联邦储备委员会主席伯南克２０日表示赞同美国国会考虑出台新的经济刺激方案，指出经济前景仍然非常地不确定。 <br /> 伯南克当天在美国国会众议院预算委员会作证时说，经济疲软可能持续几个季度，且存在经济长时间下降的风险，在这种情况下，国会考虑出台新的经济刺激方案似乎是适当的。据悉，众议院议长佩洛西已建议国会在１１月４日美国大选之后通过一个１５００亿美元的经济刺激方案，该方案将增加联邦政--府在基础设施、食品券、失业保险以及医疗保健等方面的开支。 <br /> 伯南克建议，如果国会决定出台新的财政方案，那么，这个方案应该是及时和有的放矢的，同时要限制新方案对政--府财政赤字的较长期影响。在刚刚过去的２００８财政年度里，美国政--府财政赤字创下了４５５０亿美元的历史新高。 <br /> 他还说，为达到最佳效果，新方案应该在形势最需要的时候尽早实施，以促使个人和企业扩大消费和投资，刺激经济增长。同时，新方案中应包含帮助突破顽固的信贷障碍的措施，改善消费者、住房购买者、企业以及其他借款人的信贷环境，从而促进经济增长和就业增加。 <br /> 今年２月，以退税为主要内容、总额为１６８０亿美元的经济刺激计划获得国会批准并经总统布什签署付诸实施。这份计划依据个人收入情况提供一次性退税，约有１．３亿美国家庭从中受益。小企业也可获得部分退税。目前，很多分析人士预测美国经济将在今年底和明年初出现衰退。（新华网）<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 宏达股份前三季净利润锐减逾90％ <br /><br /> 周小雍 <br /><br /> 宏达股份（600331.SH）18日发布三季度业绩预减公告，称2008年1至9月的净利润减少90％以上。去年同期净利润为64999.2万元。 <br /><br /> “宏达股份业绩受重挫，一是公司受到汶川地震的影响较大。其下的化肥，磷肥子公司停产了两个多月，化肥子公司损失了3亿多元。”渤海证券分析师靳海明说道，“另一方面主要是因为目前金属锌的价格下跌得比较厉害。” <br /><br /> “锌超过50％的用量是生产镀金板，目前全球经济衰退，钢材的价格也一直在掉，造成对镀金板用量的减少。”国元证券分析师姚春雷指出。 <br /><br /> “目前镀金板的需求放缓，镀金板的出口价格遇到调整，而国内的房地产也出现拐点，对这些材料的需求下降。”靳海明表示，“再加上锌价超过铝价以后，锌的成本太高了以至于产业链的下游接受不了，锌又被铝替代了一部分。现在下游的生产线基本都没有满负荷生产。” <br /><br /> 除了锌外，其他有色金属也在金融危机中遭遇寒冬。根据Wind资讯统计，目前已经公布第三季度业绩预告的公司中，至少有7家已经出现业绩预减或亏损。其中，锌业股份（000751.SZ）第三季度亏损29600万元，预计净利润变动幅度达-282％；罗平锌电（002114.SZ）预亏1800万元至2100万元，变动幅度达-127％。在金属铝方面，云铝股份（000807.SZ）和常铝股份（002160.SZ）分别预计比上年同期减少约50％和30％。而ST张铜（（002075.SZ）更是预亏在9500万元以上。 <br /><br /> 随着三季报的陆续披露，可能更多的相关企业会出现利润预亏或预减。“因为有色金属行业属于基础性材料，是典型的周期性行业。它跟随下游需求的变化非常快；此外从市场层面看，有色金属以前的价格过高，含有炒作的因素，现在经济放缓以后，炒作的资金向下做空的力量会比较大。”姚春雷说道。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 注意这个波段性操作的节奏。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 中国证监会日前正式发布了实施《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》（以下简称《规定》），这被市场理解为化解“大小非”扩容压力的一个直接举措。在此利好和宏观经济数据的支撑下，昨日，沪深两市放量上攻，截至收盘，沪指报1974.01点，涨幅2.25%。但目前看来，可交换债这一金融创新工具，究竟能不能如人所愿，承担市场期待的使命，恐怕还有待观察。<br /><br /> 证监会：避免直接冲击二级市场<br /><br /> 《规定》称，持有上市公司股份的股东，可以由保荐人保荐，并向证监会申请发行可交换公司债券。可交换公司债券自发行结束之日起12个月后方可交换为预备交换的股票，债券持有人对交换股票或者不交换股票有选择权。<br /><br /> 证监会相关负责人表示，目前通过发布《规定》，为上市公司股东发行可交换债券创造条件，具有多重意义，表现在为上市公司股东提供了一种新的流动性管理工具。一些上市公司的股东因经营上出现暂时的资金困难，不得不抛售股票以解燃眉之急。可交换债券推出后，这类股东可以通过发行可交换债券获得所需资金，而无需抛售股票，这样可以避免直接对二级市场形成冲击。<br /><br /> 市场人士：不能改变当前股市走向<br /><br /> 众多市场人士认为，这一消息短期来看对市场是利好，但不会对积弱的大盘有根本的改变。信达证券刘景德表示，新规等于对大小非减持的压力减少，妥善解决“大小非”问题最终还是在流通上。他表示，目前大盘积弱并不光是“大小非”的原因，所以不能改变下跌的大趋势。<br /><br /> 东方证券分析师莫光亮称，中国证监会公布的新规定影响可能不大，因非流通股目前并非投资者的最大忧虑。他表示，对全球经济增长放缓的担心是投资者目前最为担心的问题。《规定》不会也无法改变黯淡的经济基本面状况。联合证券李辉认为，可交换债的发行，一定程度上缓解“大小非”抛售压力，有利于改变市场的供需关系，利于市场信心建立，对A股来说是个中长期利好。但就短期来看，股市运行主要还看宏观基本面的情况，和市场期待的政策相比，可交换债券试行政策力度太小，冲击力不够，因此难以改变市场的短期走势。<br /><br /> 名词解释<br /><br /> 可交换公司债券（Exchangeable Bonds）是指上市公司股东将其持有的股票抵押给托管机构（或登记结算公司）之后发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取股东发债时抵押的上市公司股权。<br /><br /> 今年 5-12 月解禁股份数量及市值<br /><br /> 股改部分 新股部分<br /><br /> 月份 解禁数(亿股) 市值(亿元) 解禁数(亿股) 市值(亿元)<br /><br /> 5月 37.55 578.99 128.72 1164.60<br /><br /> 6 月 32.32 501.13 0.28 5.03<br /><br /> 7 月 21.54 217.97 24.47 420.48<br /><br /> 8 月 221.79 2505.22 5.60 147.10<br /><br /> 9 月 14.67 158.46 31.97 429.78<br /><br /> 10月 93.68 1017.56 0.51 8.88<br /><br /> 11月 104.93 1213.03 3.67 62.08<br /><br /> 12月 128.45 2086.09 29.70 663.51 <br /><br /> 三大缺陷制约可交换债券<br /><br /> 韩志国：请问谁会去买？<br /><br /> 招商证券分析师王昌俊认为，可交换债券控制“大小非”的效果不会太明显，它实际上只是时间上的差异而已，只会减缓对股票市场的一些冲击，它的出台也主要是为了稳定投资者信心。<br /><br /> 门槛太高<br /><br /> 从《规定》来看，对于发债主体有较大限制。一是发债主体限于上市公司股东，且应当是有限公司或者股份公司，公司最近一期末的净资产额不少于人民币3亿元；二是该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币15亿元，或者最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，并且用于交换的股票在约定的换股期间应当为无限售条件股份等。另外，根据企业债上市规则，公司债的实际发行额不低于5000万，那么如果要发行可交换债券，根据《规定》，上市公司股东所持有股票的市值应该要在打完七折后不低于5000万才能发行，也就是说发行人持股市值的底线要在7142.85万元。<br /><br /> 广发证券卢忠健表示，上述条件把可发售债券的公司限制在了“大非”当中，“小非”被排除在外。而减持冲动最为强烈一直都是“小非”，尤其是一些垃圾公司的“小非”，这些公司股票本身质地不好，更不可能符合发债要求。将他们限制在外，反而有可能加剧这部分“小非”的减持冲动。<br /><br /> 无强制性<br /><br /> 对于符合要求的上市公司和“大非”，《规定》中并没有强制实施的条文。分析人士表示，在不强制的情况下，有减持目的的股东发债意愿恐怕并不强烈。<br /><br /> 一方面，发债必须支付一定的成本，包括它的审批、发行、宣传、信用评级以及支付利息等成本。对于本想抛售套现的股东而言，变成了“先掏钱才能减持”的局面。另一方面，债券持有人可以自由决定是否在换股期间进行换股，那么当未来换股期间股市形势不乐观时，债券持有人倾向于持有债券，不愿意转股，那么债券发行者还必须偿还本金，白白支付了利息以及一些费用却达不到减持的目的，还可能使债券发行人的财务状况恶化。<br /><br /> 安信证券首席策略分析师程定华认为，对于资金需求急迫的股东，直接减持是最好的选择，可交换债不仅时间长、融资少而且成本高，对于资金需求缓慢的股东来说，减持意愿本来就低，而且自身资质好，完全可以通过发行公司债或者企业债来融资，没有必要绕道可交换债券。<br /><br /> 谁来接盘<br /><br /> 有观点认为，对于部分符合发债主体的蓝筹股国有股东来说，目前管理层确实不希望国有股减持，但这些股东同时又面临资金压力，通过发行可交换债券，就可以同时解决锁定股份和融资两大问题。虽然可交换债券在一定程度上能缓解“大非”套现的压力，但是究竟谁会愿意来购买这些债券，仍存不确定性。<br /><br /> 分析人士认为，如果未来可交换债成功推出，很可能会是和已发行的可转债一起在交易所交易，由于投资者类型比较相近，品种的特征也差不多，投资者未必会选择可交换债券。再者，在当前市场持续走熊的背景下，可交换债的正股价格难以给投资人带来太大的吸引。可能出现投资主体的投资意愿降低，出现债券没人买的情况。而目前许多市场人士对后市的预期仍不乐观，知名经济学家韩志国表示：“在市场预期非常不好的情况下，谁会去买呢？还是找不到接盘者。”<br /><br /> 相关新闻<br /><br /> 宝钢中集等无发债计划<br /><br /> 据《新京报》报道，宝钢股份董秘陈缨透露，目前宝钢没有发行可交换债计划，中集集团董秘于玉群也表示，中集集团的大股东中远太平洋(601099,股吧)没有发行可交换债的计划。记者了解到，大部分解禁期到期公司对发行可交换债并不热心。<br /><br /> 一位深圳私募基金人士认为,可交换债可操作性并不强，因为股息收益率超过债券利率，这个没有几个企业能连续做到。在目前市值被低估时，大小非不可能低位抛出时，才有可能选择可交换债。<br /><br /> 此外他认为，“大小非”对发行可交换债没有表现出很大兴趣，发行可交换债需要付出一定成本是重要原因，发行可交换债需要通过中间环节，对于手中股票价值已经缩水的“大小非”来说，增加了成本。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 好贴要顶~操盘必读<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 国家统计局新闻发言人李晓超在回答记者提问时表示，当前世界金融危机对我国未来经济会产生一些不利的影响，但要看到，国家有抵御这一影响的能力、基础和空间。他强调，政策操作空间还比较大，包括财政政策、货币政策、结构政策、产业政策。<br /><br /> 李晓超表示，当前世界金融危机对我国未来经济会产生一些不利的影响，需要密切关注以下几个方面：一是要密切关注对吸引外资的影响。改革开放以来，特别是近些年来，我国吸引外商直接投资保持了较快增长，对我国的经济发展也发挥了重要作用。2007年我国吸引外商直接投资783亿美元，今年前三季度达到744亿美元。由于世界金融危机的影响，世界流动性的减少，估计对我国外商直接投资会产生一些影响。<br /><br /> 二是需要关注对出口增长的影响。出口的快速增长一直是拉动我国经济增长的重要因素，而且国内生产总值比例也相当高，2007年已经达到37.5%.受世界金融危机的影响，世界经济增速减缓明显，这将对我国出口产生较大的影响。今年前三季度，我国出口增速比去年同期回落了4.8个百分点。<br /><br /> 据初步测算，前三季度货物和服务的进出口对经济增长的贡献率为12.5%，比去年同期下降8.9个百分点，拉动经济增长1.2个百分点，同比下降1.2个百分点。 <br /><br /> 三是需要关注对投资者和消费者信心的影响。投资者进行投资，消费者进行消费，往往都是建立在对未来信心的投资和消费的基础之上，世界金融危机已严重打击了世界各国投资者和消费者的信心，我们国家也不例外。但是也要看到，我们国家有抵御这一影响的能力，有抵御这一影响的基础和空间。 <br /><br /> 他强调，首先是改革开放三十年来，我国经济快速发展积累了大量财富；二是国内有较高的储蓄率，资金来源稳定、丰富、充裕；三是内需潜力较大，扩大内需的空间较为广阔；四是出口结构仍有拓展的余地，广交会就显示出我国对一些新兴和发展中国家和地区，如对非洲出口有较大的潜力；五是政策操作空间还比较大，包括财政政策、货币政策、结构政策、产业政策，都有较多的余地。<br /><br /> 李晓超表示，我们既要看到面临的困难和挑战，增强忧患意识，同时也要看到优势，增强克服困难和挑战的信心，在政策上要采取积极审慎的宏观经济政策。<br /><br /> 关于投资和房地产市场的问题，李晓超表示，针对今年运行出现的新情况和新问题，特别是经济增速放缓、企业实现利润和财政收入增速回落，10月17日召开的国务院常务会议对这些问题进行了研究，并做出了总体安排和部署。<br /><br /> 李晓超强调，国务院的房地产政策不仅仅是为了财政收入，而且是为了房地产业的健康发展，也是为了整个国民经济平稳较快发展的需要。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br>页:
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