目前市场股票市场遍地是“黄金”？
<font size="7"></font>已到股票是“黄金”的时候了吗？<br /><br />——2008中国股市系列分析<br /><br /> <br /><br /> 从今天开始，我将用两篇文章的篇幅，主要针对世界级股神们购买股票的原因进行分析。今天，着重分析巴菲特先生近几天发布的，认为目前阶段已经到了“股票是黄金，现金是垃圾”的观点。<br /><br /> 据报道，2008年10月17日，巴菲特先生接受《纽约时报》的邀请写了一篇社评文章。在文章中，他声称，“今天我还是会投入股市。”<br /><br /> 巴菲特先生的一举一动，总是引人注目。所以，每当股市走到一个关键阶段，媒体总是愿意传达他的行动和声音。A股市场投资者对此应该有一个很深刻的印象。从现在已经掌握的情况来看，2007年初，在“两房债”开始在美国本土暴露的时候，A股市场经常出现“断头铡式”的走势，令投资者惶恐不已。央视专门发表了有关巴菲特先生的专访。记得他在华语访问节目中，念叨最多的一句话是：中国是一个新兴市场，有旺盛的生命力，中国有很好的经济发展速度和前景，牛市肯定是没有问题的。而且他后来还补充说，中国股市至少还有八十年的牛市。这个情节我们应该记忆犹新。巴菲特先生最知名的，也是国内投资者最熟悉的投资格言是：在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。<br /><br /> 还有一个情况，大家可能有些忽视。但大家都知道巴菲特先生在中国香港抛售H股中国石油，令深套中国石油H股和A股的中国港民和大陆居民羡慕不已，这更加令投资者对巴菲特顶礼膜拜。但巴菲特先生抛售中国石油H股，只是这个情况当中的一个环节而已，对于如何营造一个良好的跟风盘蜂涌而利于抛售的市场气氛，巴菲特先生又是如何做的呢？这个情节在文章后面再分析。<br /><br /> 但此次发表于《纽约时报》的社评中，巴菲特还发表了这样的观点：“我并不想预测股市，而且我重申自己对股市的短期走势毫无头绪。”即使没有头绪，巴菲特先生依然坚持他的观点：目前阶段就是购买股票的时候。理由是他正在买入股票。<br /><br /> 他认为目前阶段买入股票是最好机会的主要原因还有：目前市场特征符合他一贯主张的“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧”的投资信条，目前市场恐惧情绪蔓延，即使久经风浪的投资者也受到了影响。因此他才说，在目前市场普遍恐惧的气氛下，现金已经变成了是垃圾，而股票已经开始变为黄金。他认为，现在大家都为持有现金感到欣慰，这种思想是不应该的，这种思想导致普通投资者选择了一种非常可怕的长期资产，这种资产（现金）最终不会带来任何回报，而且还肯定会贬值。<br /><br /> 巴菲特先生的这些观点非常有说服力。一是因为这是巴菲特说的；二是因为我们的钱存在银行的确在贬值，因为CPI总是高于银行存款利息，而管理层需要刺激消费来拉动内需，以填补巨额的金融和财政漏洞；三是要长期投资。所以，每一个崇拜巴菲特的投资者都有充分的理由说服自己相信巴菲特先生的这些观点都是相当高明的。也就是说现在开始买股票是唯一的选择。于是，国内投资者又开始纷纷入市，开始了所有投资者最初进入股市时的梦想：价值投资是走向财富的唯一途径！<br /><br /> 事实真的如此吗？<br /><br /> 只要稍微冷静理智一下，其实，我们能找到很多怀疑巴菲特的事实依据。一， 2007年里，巴菲特先生频频亮相央视。但他对国人发表的对于A股市场和中国经济发展前景的观点，与在其他国家发表对A股市场和中国经济前景的观点大相径庭。这让我们想起中国民间“长舌妇”这种典型人物。二，巴菲特先生在中国石油即将上市A股市场之前，曾拼命在世界各地游说，不厌其烦地宣扬石油资源是不可再生资源的观点。人类拥有的石油资源储量在急剧萎缩，石油是不可替代资源。全世界投资者都为石油资源而疯狂。当然，他的观点也开导了A股市场的投资分析人士，纷纷看好中国石油这个“亚洲最赚钱的公司”，不光是中国石油登陆A股市场创下了48.6元的“天价”。香港市场中国石油H股价格也在巴菲特先生和各类投资者的共同努力下出现了“中国特色”的暴涨。而巴菲特先生是如何做的呢？在市场跟风盘蜂拥而至，股价迅速被拉升中，巴菲特先生却疯狂地抛售，直至清仓，怀揣近300亿港元的纯利润开溜了！恐怕当初相信了巴菲特先生和其他分析师观点然后疯狂追进中国石油A股和H股的投资者，至今还在“津津乐道”地等待着和孙儿一代享受这抢来不易的中国石油吧？此事看出巴菲特先生的“明修栈道、暗度陈仓”的中国式功夫非常了得。我们常用“关公面前舞大刀”来讥讽那些学了别人的本事却在人家面前卖弄的人，但这一次，巴菲特先生的“关公面前舞大刀”却把“关公们”大耍了一把。三，巴菲特先生买股票不是从现在开始，而是在次级债爆发初期就开始了，而且一直在增仓。在美国政--府8000亿美元救市计划完全通过之前，他已经买入了近200亿美元的股票。四，巴菲特先生说的不能预测一年左右的走势，他是长期投资的，问题是，他所表达的长期是多少时间？是10年，还是20年，甚至象他在2008年初所说的80年？五，A股市场经历的这场暴－跌，是在巴菲特先生和国内专家学者以及市场分析人士普遍看好的黄金十年大牛市和未来还有80年大牛市的预测下展开的。<br /><br /> 现在，巴菲特先生在他急切地“抄底”后，在金融危机开始向经济危机转换初期，又如此急迫地“谆谆教诲”于投资者，“已经到了买股票的好时机”。难道我们不应该认真地思考一下目前市场很多不确定性风险吗？<br /><br /> 市场趋势到底会如何演绎？目前阶段真到了“股票为王”的时代了吗？股神们的“股票经”真有念转市场运行趋势的魔力吗？ <br /><br /> 三季度经济运行数据即将发布，但是由于发布时间的改变而引发市场猜测。但我认为，统计数据如何，我们该如何解读，这里面都有很大的学问。总体上来说，统计数据反映宏观基本面，由于涉及面广，很难理顺单独一个行业的优劣。但是，我们可以掌握的微观现实却是实在在的存在的，比如，全球三大玩具商之一广东省广州市东莞合俊倒闭、浙江省绍兴最大的印染企业江龙控股资金链断裂、江苏江阴大量纺织企业倒闭，这些都是刚刚发生的事情，还有前几个月报道的一些数字，比如，奥运会之前，珠三角和长三角地区近七万家中小企业倒闭，最近还有一些企业负责人频频出事的消息，如发生在10月16日四川省乐山市夹江县政协委员、佳美植物油有限公司董事长谢贵华先生死亡事件、广东中谷糖业集团董事长、“糖王”庞贵雄先生也于同一天在自己居住的小区内跳楼自杀事件，据接近当事人的知情人透露，发生于同一天的两位老总自杀均与巨额外债有关。另外，在世界商界一直享有盛名的“广交会”近期开展，参展内地企业都想抓住这根“救命稻草”。但是，外商谈得多买的少，成交非常冷淡，表明进出口的危机正在恶化。很多后期陆续参展企业因参展收获预期降低和费用紧张而退出。预告三季报的公司中，预亏比例大幅度上升，已经公布三季报的公司，业绩增长幅度也是环比大幅下降，资金紧张和现金流枯竭的公司面开始扩大，五家披露季报的地产股中，有四只经营性现金流为负值，九家机械股中有四家现金流为负值。拟增发企业明显增多，但是，由于股价一再下跌而不能实施。这些情况综合来看，资金紧张和经营困难已不是个别现象。由于前一个经济发展高潮中，大多数的企业拼命忙于扩张规模，导致产品大量过剩，但出口强势掩盖了这样的内在风险，当金融危机来临，超前消费和过剩消费的美国和欧盟等国的消费力下降，使这种隐藏的风险暴露出来。通过规模扩张而导致的巨额产能无处释放，使国内企业处于进退两难的出镜。<br /><br /> 投资机构方面也是噩耗频传。<br /><br /> 根据对冲基金研究公司(HFR)最新发布的数据显示，在此番全球金融海啸中，擅长于“机会套利”与“事件套利”的对冲基金也未能幸免。在9月份，整个对冲基金行业的资产平均缩水4.68%，为该行业有史以来最差月度表现。而从年初至今，整个对冲基金行业的平均累计亏损已达9.41%。尽管这一亏损幅度仍小于全球股市的平均跌幅，但也已经足够让投资者对这个现状感到吃惊。再看QDII外海投资情况。管理788中国基金的瑞达公司在其官网显示，截至2008年8月份，该基金业绩已经下滑了78.16%，而同期上证指数下跌54.4%。根据普益财富对正在运行的252款银行系QDII理财产品的跟踪研究，截至10月17日，正收益的QDII理财产品仅有3款，其余皆为亏损，亏损最高的接近70%。<br /><br /> 很多投资者认为，市盈率已经比较低，而且A股市场在短短不到一年跌幅巨大，短期具有了介入的价值。这种观点非常危险。我认为，从6124点到1800点的跌幅超过70%，但是，假如从998点到1800点来看，那么，A股市场从前一个历史低位到现在依然有超过90%的巨大涨幅。目前市盈率已经处于历史低点，但随着企业未来业绩下滑、产品价格大幅下跌、利润水平急剧变化的情况下，市盈率将会大幅度上涨，而且对于上市公司股票的动态估值将变得非常困难。也许第四极度最后两个月和2009年第一和第二季度的初期，估值水平才能变得相对稳定。<br /><br /> 因此，在目前阶段就断然认为“股票为王”尚早了些。或许，巴菲特先生如此鼓噪，难免也有被套的惶恐。不论如何解读，总有一种“笼中困兽”之感。<br /><br /> 或许，经历了此次金融危机和经济危机之后，巴菲特先生会这样修正他的投资观点：没有想到的是，恐惧之后是更加恐惧。在别人恐惧的时候我贪婪还不够，要等到别人极度恐惧时我再贪婪，才是投资的真正安全之道。<br /><br /> 今天上午国家统计局要公布重要经济数据，估计国内经济学家和市场分析人士又要发表“救市”预期的分析观点。但市场到底会如何运行？让我们拭目以待。<br /><br /> 综合一直以来的风险分析，继续坚定空仓！<br /><br /> 友情提示：本人文章仅是个人投资观点的历史记录，不对任何投资者构成操作建议。据此操作，风险自担！<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 刚才金刚友问，欧佩克减产石油，这个问题要双向思考。第一，要思考，石油价格为什么变动如此激烈？第二，石油减产后收益国家是谁？<br /><br />今晚我来，就是因为今天大涨，而不是微涨，我担心大家会急躁。因为舆论面都在鼓噪大家短线进出。<br /><br />再加上周末巴菲特买股的诱惑和今天消息面的各项信息，很容易给人一种有个连续大涨的错觉。<br /><br />我认为，什么时候才是我们空仓散户大胆地进入的时候呢？<br /><br />简单一点说：就是市场对救市很麻木了的时候，有救市措施也不再忽悠的时候。<br /><br />大家静下心来，跟着我的说法，你们一步一步地思考。看我的这个观点对不对。<br /><br />先看6124到4778点的调整...当时的市场有谁不认为是调整呢？基金等机构和中小投资者。不用看点位，大家随着我说的慢慢调动你们的记忆来思考就行了。再看4778到5522点的反弹。在这个过程中，有谁不相信大盘开始冲击6000点？有谁不相信是在走一波大牛市？当时可是“双底”啊！大家想一想，是不是？第三阶段：大家再想一想，从5522点开始的暴－跌，到5000点的时候，市场有一个非常一致的看法：大盘从6120多点调整到5000点，幅度已经超过20%，这在成熟市场就是牛转熊了。所以，5000点是A股的大底。当时，是不是这个情况？第四阶段，大盘从5000点到4000点。这个阶段著名的观点是：刘纪鹏教授的“4000点是A股市场的生命线”的观点，4000点也是股改成败的分界线。这些观点当时对管理层产生了很大的压力。大家对未来都是未知的。管理层和我们一样，也是人。他们不恐惧吗？要知道，一项改革失败，政--府是要承担巨大的成本的。有很多资金，就是在4000点被坚定地套了进去。第五阶段：大盘从4000点到3000点。这个阶段的观点非常激烈。有认为熊市来了的，有认为是牛市震仓的。牛熊之争非常激烈。套牢的投资者中有相当比例就是在这个区间被套的，而且市场还有一种观点：不破2245点，就还是牛市。市场在经历了6000点多到3000点的调整后，目光和注意力不约而同地聚焦在了2245点。第六阶段：从3000点到2000点。这个阶段就没有了牛市和熊市的争论了。代替的是政--府要坚决救市，政--府不救市的后果是：要殃及实体经济。对不对。第七阶段，就是2000点至2000点以下。这个阶段的主题就是：市场所有的注意力全部聚焦在政--府出台什么样的救市措施上了。大家概括地想一下，现在的阶段是不是这个现象？这个阶段的特点是：做波段，或者赌国家救市措施，是一种操作的主流。第七阶段：2000点及以下，和第五阶段4000点到3000点的争论是一样激烈，但争论的话题不一样。那么，这个阶段的结果就是：消灭市场中最后一批看多的，就是在救市措施中频繁操作的。你可以几次波段都挣钱，但是最后一跌，就使你立马被套，而且，频繁操作已经养成了你波段的习惯，而对于大势失去了最起码的警惕。所以，浅套时，你会不以为然，深套时，就一切来不及了，到最后，你的所有波段收获系数返还市场。第八阶段就来临了。第八阶段：市场对所有积极的措施不感兴趣，我行我素，涨跌毫无理由，而且成交量极少，每一天的感觉都是半死不活，想解套，他 就是不涨，想跟进，他就是不深跌。一天当中的高点和地点都做到了，却没有多少利润。这是市场大底的基本特征。第八阶段，是真正做波段和建仓的时机。<br />我在今年初的文章中曾经说过，真的大底到来时，恐怕这个市场没有多少资金了。大家或许也没有心情再听我说如何如何操作股票了。呵呵。也就是说，当你什么时候从现在的热衷于消息刺激抢反弹，转为感到股票很无聊了。呵呵，记住我今晚的话：就是你应该打起精神，砸锅卖铁买股票的时候了。当然在这个特征到来之前，我是坚决看空的。不论政策如何刺激。老菜友说要考虑宏观经济，到第八阶段，就是宏观经济再好，市场也会看空的。就像从6124到4000点了，大家还在盼望牛市一样的思维。请大家相信我：我的看空将一直持续到第八阶段。当然，这期间假如有机会，象上次操作工商银行那样。我会提示大家冲进去，做个相对安全的反弹。毕竟，赚钱不是罪过。是不是？呵呵。<br />最后，和大家讨论一下今天的盘面。今天的盘面大家要注意分时图上的成交量的变化幅度。非常大，瞬间拔地而起。对不对？这种瞬间巨大幅度的变化，意味着资金非常疯狂，而且今天的走势中，瞬间拉高的角度很陡，资金很疯狂。大家想一想，资金如此疯狂，是在全力追涨吗？还是恐惧后市而抱头鼠窜？<br /><br />房市跌是一个漫长的过程，比股市要长，甚至几倍的时间。可能有些阶段中会同趋势，但不会同步。<br />总之一句话：我不赞成在消息出台前抢反弹。而空仓的投资者我认为要坚定空仓。目前阶段大家要修炼的是：看到涨就休息，看到跌，尤其暴－跌，要打起精神。这是一种方法。散户在股市不死，则必须具备这个反向趋势思维。我觉得最高境界的空仓，不是空仓，而是空心。面对忽悠，诱或不动摇，而是先问几个为什么，理性的分晰。<br />然后，要面对踏空一千点的反弹，也面不改色，这样的空仓，才能叫空仓。<br />————呵呵。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 顶一下楼主的贴，很好，学习了。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 我不经常称赞人的。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 继 续 灌 水 吧~<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br> 空仓，也就是空心。<!--++ plugin_code qcomic begin--><!--++ plugin_code qcomic end--> <br>页:
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