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对于一家*ST公司来说，连续两年亏损后，在第三年只要不再亏损，即可摘星。这时的关键在于是盈利还是亏损，至于金额的大小，反而不太重要了。所以我们看到，很多*ST公司在第三年会用尽各种手段，勉强实现几厘钱的收益，就能成功保牌。而宝龙则是个另类，我们很可能会欣赏到他07年度大幅盈利的壮景！ <br /> 大幅度盈利应该不是杨老板的本意，只是事情的发展太富戏剧性，有点让人啼笑皆非。首先是债权转让，投入现金4152万元，实现收益2238万元；其次，债务重组豁免利息1898万元，实现收益1400万元；第三步，杨老板再向宝龙赠款3000万以上。为什么是3000万以上？因为还有几个窟窿可能需要填补（注意仅仅是“可能”），窟窿有多大，暂时无法确定。为防不测，干脆留个活口，需要多少，就填多少。这就是“3000万以上”的玄机！由此，足见杨老板保牌的决心和魄力！他已经把所有的、任何有可能的窟窿统统按最大值计算！而当这些窟窿最后并没有出现的时候，他的这“3000万以上”就显得有些多虑了。<br /><br /> 现在来看，仅仅依靠债务重组的1400万收益，宝龙就已经成功保牌了。可是在当时，事情远远不是这么简单，局面非常复杂。为确保万无一失，杨老板投入真金白银7000多万。当尘埃落定发现只是虚惊一场之时，已不可能再将其收回，也就自然转化为宝龙07年的巨额利润！ <br /><br /> 综上，三笔款项相加，共计为宝龙带来6638万元的收益，扣除前三季度亏损，宝龙07年度盈利将在6000万元左右，折合每股收益约6毛钱！对于一家以扭亏保牌为己任的*ST公司来讲，这样的收益实在令人惊诧！粗略估算了一下宝龙07年度的利润情况，再尝试分析一下宝龙07年底的资产负债情况。<br /><br /> 以3季度季报为基础，我们可以先来统计一下第四季度宝龙的现金收支情况。收入有：杨老板归还403万，赠款3000万元以上；债权转让4152万元；厂房土地拍卖3223万元；设备拍卖295万元。合计收入11073万元以上。支出有：银行本金9807万元；合汇地产1067万元，利息180万元以上。合计支出11054万元以上。收支大体相抵。<br /><br /> 再来预计一下宝龙07年底的资产负债表。资产方面：存货230万元，固定资产3800万元，在建工程100万元，无形资产960万元，合计5090万元。负债方面：应付账款2100万元，预收账款260万元，应付工资880万元，应交税金1200万元，其他应付款1200万元，合计5640万元。资产负债已经基本平衡。<br /><br /> 尤其值得一提的是，我们知道，银行借款属于最为刚性的负债类型，而其他类型的负债，其实都是比较软性的。比如应付工资，工人早都解散了，工资还付给谁？时间较长的应付账款，很多情况下对方已经不存在了。应交税金的回旋余地更大，一纸公文就可能将其清零。而宝龙的负债，恰恰都是属于软性的，他已经还清了所有的银行借款！不要说在ST里面，就是在所有的绩优股里面，零借款的情况都不多见！而5000多万的负债总额，在所有上市公司里面，其倒数排名，应该是非常靠前的！<br /><br /> 再看宝龙的资产：那些水分较大的类型，比如应收账款、其他应收款，已被剔除。剩下的都是货真价实的土地、厂房之类。因此，我们完全有理由认为，宝龙的资产负债，其实已经达到平衡，即已经清零。其资产负债，随时可能以零价格打包转让。宝龙已经成为一尘不染的完美净壳！</div> </div> 好的，谢谢楼主分享~~~~~~~~~~~~</div> </div>页:
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